今年前兩月，投資、消費和工業(yè)增加值同比增速紛紛下滑且低于市場預期，工業(yè)生產(chǎn)增速更創(chuàng)下近五年來新低，結(jié)合稍早公布的2月出口增速轉(zhuǎn)負等數(shù)據(jù)，顯示經(jīng)濟下行壓力明顯增加，一季度經(jīng)濟增長形勢不容樂觀。

　　不過分析人士稱，當前數(shù)據(jù)雖不及預期，但尚在可接受區(qū)間內(nèi)。國務院總理李克強昨日也明確強調(diào)：“有能力也有條件使今年經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間”，并表態(tài)不必采取短期刺激政策。

　　但機構(gòu)認為，若經(jīng)濟增長滑出下限，央行或下調(diào)存款準備金率。

　　目前尚在合理可接受區(qū)間內(nèi)

　　國家統(tǒng)計局13日公布數(shù)據(jù)，1-2月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長8.6 ％，較前期下跌0.9個百分點，創(chuàng)下近五年以來新低。這一走勢與當前PMI、PPI走勢一致，顯示中國經(jīng)濟下行的壓力仍然較大。

　　消費增速也放緩，1-2月份消費同比增長11.8％，低于上月13.6％的增速。另外，1-2月份，固定資產(chǎn)投資同比增長17.9％，也大大低于去年19.6％的累計增速。

　　分析人士稱，盡管在政策支撐下基建投資目前仍保持平穩(wěn)，但房價景氣度下降影響房地產(chǎn)開發(fā)投資增速放緩，今年前兩個月房地產(chǎn)開發(fā)投資增速降至近三個月新低的19.3％，且需求低迷和產(chǎn)能過剩也制約制造業(yè)投資，造成投資整體增速下滑。

　　國家信息中心經(jīng)濟預測部首席經(jīng)濟師祝寶良說，上述三個宏觀經(jīng)濟指標雖不及預期，但尚在合理可接受區(qū)間內(nèi)。從目前已公布的諸多宏觀指標來看，一季度經(jīng)濟形勢并不容樂觀。綜合國內(nèi)外21家分析機構(gòu)對一季度經(jīng)濟增速的預測，中值為7.6％，低于上個季度的7.7％，但仍高于今年7.5％的預期目標。

　　不過，昨日數(shù)據(jù)出爐后，市場更加期待3月份數(shù)據(jù)后對經(jīng)濟形勢做出更為準確的判斷。交行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉認為，“如果3月也這么差的話，一季度恐怕保不住7.5％的增速。”該機構(gòu)目前預測一季度GDP為7.6％。

　　不需再出臺刺激性措施

　　今年宏觀經(jīng)濟開局不利，經(jīng)濟增速下滑的苗頭有些類似去年上半年的情形。麥格理集團大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家胡偉俊更直言，“今年最困難的時期遠未到來，第二季度GDP增速降至7％是大概率事件。”

　　但國研中心宏觀經(jīng)濟研究員張立群在接受本報記者采訪時強調(diào)，“今年上半年經(jīng)濟增長不會像去年同期一樣出現(xiàn)明顯下滑，不管是穩(wěn)增長政策還是增長的穩(wěn)定性都提供了支撐。”

　　今年經(jīng)濟增長的預期目標為7.5％左右，與去年一致。李克強總理昨日也明確表示，“我們有去年應對經(jīng)濟下行的經(jīng)歷，中國經(jīng)濟又有著巨大的潛能和韌性，我們有能力也有條件使今年經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間。”此外，李克強還說，“我們在去年并沒有采取短期刺激政策的情況下能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)濟預期目標，為什么今年不可以呢？”

　　張立群也說，從去年開始中國在實施穩(wěn)增長政策時就注重兼顧調(diào)結(jié)構(gòu)的目標。今年政府在穩(wěn)增長政策方面或會進行針對性微調(diào)，但不會再出臺刺激性措施。

　　在貨幣政策方面，機構(gòu)普遍預測，一旦經(jīng)濟增速突破下限，央行或出手下調(diào)存款準備金率，而這個時點有可能在二季度。